O assunto do post é: "Como se lucar na especulação?"
O lucro na especulação com análise técnica provém da conjunção de dois fatores: 1) a probabilidade maior de lucro com o uso das técnicas de análise; e 2) a relação risco x ganho.
A probabilidade maior de lucro diz respeito à essência do uso da análise técnica, que não é a de garantir o acerto da operação e o lucro alemejado e tampouco apostar em sorte, mas em averiguar, dado os padrões gráficos e sua presença no histórico de um ativo bem como as informações adquiridas com indicadores, se há uma probabilidade maior do que 50% daquele ativo vir a ter seu valor aumentado nos próximos momentos.
Infelizmente, a probabilidade de uma ação vir a dar certo usando-se análise técnica não é de 95%, 90% ou mesmo 80%. De acordo com pessoas como Peter Lynch,
Neste negócio, se você é bom, vai estar certo seis de cada dez vezes. Você nunca vai estar certo nove de cada dez.
ou seja, a probabilidade gira em torno de 60%, um valor que poderia ser a explicativa sobre porque muitos estudos feitos para validar a eficácia da análise técnica em prever o mercado acionário acabam dando resultados negativos.
O valor significativamente reduzido e próximo da probabilidade garantida pelo set-up "cara ou coroa" poderia ser motivo de desanimação para aqueles que aspiram lucros milagrosos no mercado de ações, mas na verdade ela manifesta o seu valor em pelo menos duas facetas:
- Mesmo sendo relativamente pouco, ainda assim a análise técnica [bem feita] aumenta a probabilidade de ganho.
- Tal estimativa serve para fazer o trader verificar se suas operações estão sendo adequadamente feitas, i.e., se ele olhar para o histórico de suas últimas X operações (sendo X um número significativo que elimine em grande parte o valor estatístico de 60%, e.g. 50, 100 operações) e perceber que obteve lucro em menos de 60+-3%, ele deve se sentir convidado a refletir sobre se está operando corretamente e eventualmente parar suas especuladas por um tempo com o fim de adquirir maior conhecimento para melhorar o seu histórico de operações.
Exemplificando: Imaginemos que um indivíduo opera de tal maneira que a cada operação ele investe $1000,00 e a variação lucro/prejuízo ronda em aprox. 10%, ou seja, o lucro médio por operação de sucesso é de $100,00 enquanto que o prejuízo médio em caso de insucesso é de igualmente $100,00. Se a cada dez operações seis ele acerta e quatro ele erra, então ao final de dez operações ele ganhou $600,00 e perdeu $400,00, gerando um lucro resultante de 'humildes' $200,00. Neste caso, olhando o tempo gasto com aprendizado e na frente dos gráficos, parece que a especulação na bolsa não compensa.
Mas imaginemos que, ao invés disso, ele investe $10.000,00 por operação ainda com a mesma margem de lucro/prejuízo. Neste caso, tendo sucesso em seis operações, ele ganhou $6.000,00 e perdeu $4.000,00, gerando um montante bem mais considerável de $2.000,00. Se isso tudo aconteceu num único mês, usando-se como base 0,55% de lucro da poupança, então se ele tivesse optado pelo 'caminho fácil' e aplicado os seus $100.000,00 na mesma ao final do período ele teria obtido apenas $550,00 de lucro. Creio que para qualquer pessoa sensata, temos aí uma diferença considerável.
O 'grande negócio', todavia, é que 'não só de aumento de probabilidade vive a especulação'. Todos os traders mais ávidos por lucros sólidos, além de contar com o acréscimento de probabilidade dada pela análise técnica, também consideram em suas operações a relação risco x ganho. Esta relação, baseada fundamentalmente no conceito de stop, estipula o quanto há de ser ganho ou perdido numa dada operação, ou seja, ela responde às perguntas: "se essa operação de certo, a que preço do ativo eu vou sair dela obtendo lucro? E se der errado, quanto eu vou ter perdido?". Para obter lucros significativos, é tradicionalmente recomendado uma relação de pelos menos 1:3 (1 de prejuízo para 3 de lucro).
Longe de ser perda de tempo, o exemplo dado anteriormente mostra o quanto esta relação é capaz de maximizar uma 'vitória operacional': digamos que o trader utilize-se da relação risco x ganho de 1:3 para em suas operações, de maneira que se ele tiver sucesso numa das suas operações de $1000,00, ele há de ganhar $300,00 com a mesma, mas se obter insucesso ele perderá $100,00. Neste caso, tendo ele obtido sucesso em seis das suas dez operações, ele conseguiu um lucro bruto de 6 x 300,00 = $1.800,00 ao mesmo tempo em que perdeu 4 x 100,00 = $400,00 nas operações de insucesso, gerando uma receita líquida de 1.800 - 400 = $1.400,00. Se ele tivesse investido $10.000,00 por operação, então ele teria ganho 6 x 3.000 = $18.000,00 e perdido 4 x 1.000 = $4.000, gerando um lucro líquido de $14.000,00. Comparado com os $550,00 que teria obtido na poupança, temos aqui uma situação irrecusável!
É claro que os exemplos anteriores utilizaram números facilitadores e idealistas - normalmente não se ganha 30% de lucro numa operação! Mas a ideia permanece válida ainda que usemos dos 3-5% básicos (com 3%, para o exemplo final, teríamos um lucro de 1.800 - 400 = $1.400,00, pouco menos de três vezes o garantido pela poupança). Sobre tudo isso, o que se aprende é que:
- O trader mais aguçado, que visa não apenas lucrar de qualquer jeito mas realmente obter o maior lucro possível em suas especulações, procurará utilizar-se de quantas mais forem as maneiras de se obter lucro possíveis, dentre as quais as duas básicas são a probabilidade incrementeada pelo uso da análise técnica e a relação risco x ganho da operação.
- Quanto maior a relação risco x ganho (1:3, 1:5, 1:7,...) almejada, mais improvável será de se encontrar situações nos gráficos que fechem com este valor.
Ainda outras coisas poderiam ser ditas, mas falta tempo para escrever. Tudo sobre esse assunto (em especial a relação de risco x ganho) pode ser complementada por esta video-aula de Bo Williams, onde ele usa um outro exemplo (o da moeda) para mostrar o quanto a relação risco x ganho é importante para o sucesso no mercado de ações.
Bons trades,
Martin Bittencourt
