AR: 17/08/2012 (revisão)

Bom dia!

Na primeira e última Análise Rápida, sugeri os papéis ITSA4, MMXM3, TIMP3 e BTOW3. Revisando:

BTOW3 subiu belamente. Já realizei lucro na mesma.

TIMP3, por outro lado, mostrou-se infeliz, pois apesar de por quatro candles (fracos) ela tenha demonstrado respeito ao suporte, acabou caindo nos dois últimos pregões. A boa notícia é que ela apresentou um candle vertiginoso no pregão de ontem (21/08/2012), este candle negativo respeitou o último ponto de suporte de curto prazo visto (do dia 20/07/2012). Além disso, o preço afastou-se bastante das médias MMP9 e MME17, o que indica uma grande possibilidade de subida. A expectativa de retorno às médias ficaria por volta de R$8,56, algo como 3% de lucro. Stop ficaria em R$8,07.

A princípio a MMXM3 encontra-se em situação semelhante à TIMP3. Logo após a AR, a MMXM3 apresentou estado de instabilidade com queda. A boa notícia é que apesar da falta de força, o papel continua em reta de subida, tendendo a MMP[9] a virar o seu sentido para o lado positivo. Atualmente eu ainda não recomendaria compra pois apesar do respeito ao suporte, o nível de instabilidade conjugado com uma MMP[9] ainda tendendo para baixo pode ser sinal de que o papel venha a dar o mesmo problema apresentado há alguns dias na OIBR4, quando houve respeito ao suporte, mas acabou caindo ainda assim.

Já ITSA4 acabou de dar um candle negativo respeitando suporte, o que é bom sinal para compra. Todavia, lucro não é muito grande. Suporte ficaria abaixo da mínima do candle de ontem.


Grande abraço a todos, bons trades, fiquem com Deus!

Martin Bittencourt

AR: 17/08/2012

Boa noite!

Apesar de já ser consideravelmente tarde (00:13) e amanhã ter que acordar cedo, vim rapidamente criar este post para abrir o novo tipo de postagem que estou criando: a Análise Rápida!

Com as Análises Rápidas (AT) eu procurarei fazer informes rápidos e (confesso) apenas suficientemente justificados de compra e venda de ativos.

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Para dar início, temos: ITSA4, MMXM3, TIMP3 e BTOW3, os quatro ativos que recomendo para COMPRA.

ITSA4 ainda não chegou à sua projeção de $10,86, faltando em torno de 6% de lucro bruto. Recentemente deu uma descida e recuperada, não esboçando nenhum sinal de queda. Importante salientar que este ativo, todavia, não possui um sinal forte de compra, de maneira que eu recomendaria que se deixase-o como um ativo extra.

MMXM3 está interessante, pois recentemente havia feito um esboço de pivô que acabou por não se completar, resultando numa queda logo em seguida que de forma interessante não ultrapassou significativamente a faixa de preço do suporte do falso pivô. Logo em seguida, o preço subiu (formando o setup de "respeito ao suporte", um dos melhores) e atingindo aprox. 32% de lucro bruto em 12 dias (projeção idealística).
Agora, o importante: o preço começou a cair e recentemente deu uma pausa após o rompimento da retração de 78,6% de Fibonacci, formando ONTEM um Doji ao lado do último candle, negativo. Pelo que consta na referência (Candle patterns, Wikipedia), este é um sinal de compra, e dada a sinalização histórica recém mencionada de que a MMXM3 realmente pode estar querendo dar uma pausa na sua grande queda, tem-se que o ativo possui grandes chance de crescimento. Como o Doji não é um sinal completo, recomendo mais um candle de confirmação. A partir de hoje, há uma expectativa de 16,49% de valorização do ativo (fim na última resistência deixada).

TIMP3 pela terceira vez está respeitando o suporte, tendo nos últimos dois dias formado dois candles (um Doji e um quase-Doji) indicando busca por reversão. Caso haja rompimento em $8,79, é provável que o ativo de fato volte a subir até expectativa máxima imediata de 7% em $9,41.

Já BTOW3 parece ótimo: pela segunda vez está indicando respeito ao suporte, já tendo feito candle positivo ontem. Expectativa é de subir 19%!

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Até onde pode-se observar, esta não foi uma "análise rápida". Da próxima tentarei ser menos detalhista.

Grande abraço a todos, bons trades,
fiquem com Deus!

Martin Bittencourt

A minha tristeza com o mercado em 06/08/2012

Bom-dia!


É interessante a imprevisibilidade do mercado. Por mais que usemos de técnicas de análise que constituem padrões estudados há décadas pelos experts, ainda assim o mercado pode acabar nos passando a perna e acabarmos até em prejuízo!

Aqueles que acompanharam o mercado no dia 6 de agosto deste ano de 2012 talvez não tenham se frustrado como aconteceu comigo, já que o dia foi bom para o IBOV.

Figura 1: IBOV em 12/08/2012

Tendo eu estudado recentemente todos os ativos do IBOV com preço menor do que R%15,00 (i.e ativos de baixo preço), eu havia estimado que em torno de 8 ativos haveriam de subir nos pregões seguintes, tais como BTOW3 e DASA3. A Figura 2 contém o grid no dia seguinte, sendo que muitos dos ativos selecionados (em azul) haviam sido selecionados no dia anterior.

Figura 2: Grid dos ativos de preço baixo de 07/08/2012
com alguns ativos selecionados

Como não tenho muito dinheiro, não pude dar ordens de start-compra para todos os ativos, tendo antes que me contentar com apenas um. Ou seja, de todos os 6 a 8 ativos que eu havia estimado que subiriam, eu teria que apostar em um deles para colocar neste a minha ordem de compra. Para meu azar, eu escolhi DASA3, cujo setup tinha sido um candle positivo fazendo a Média Móvel Ponderada de 9 períodos ter sua derivada segunda praticamente igual a zero (d² (mmp[9])/dt == 0) vinda de uma queda considerável, ou seja, a média estava praticamente nivelada.

Resultado: TODOS os ativos que eu havia selecionado subiram, menos DASA3. E lá fiquei eu vendo o mercado subindo e as minhas 'previsões' dando sucesso menos num único ativo, este justamente o que eu havia escolhido. Foi uma experiência bastante ruim.

Nalgum tempo depois comprei outros ativos do mesmo grid, sendo que no dia seguinte eu ainda esperei se a DASA3 não viria a subir "atrasada", e o resultado foi negativo. O que eu pude concluir foi uma boa lição de setup: aquele que eu havia detectado só tem validade mesmo se a derivada segunda fica realmente igual a zero ou ainda um pouco positiva, mas nunca um pouco negativa. Um candle de confirmação também teria sido interessante, ainda que diminuindo o lucro.

Bom, fica aí a minha experiência sobre a imprevisibilidade do mercado, bem como a possibilidade de nós cometermos falhas em nossas análises. Vivendo e aprendendo!


Bons trades,

Martin Bittencourt

AT: PDGR3 24/06/2012 (atualizando: 12/08/2012)

Bom-dia!


Este post diz respeito à movimentação de compra de ativos da PDGR3 sugerida no dia 24/06/2012 e reavaliada no post do dia 30/06/2012, tratando-se este também de um post de atualização.

Figura 1: PDGR3 em 12/08/2012

No post anterior sobre a PDGR3, havia ponderado sobre a atitude (que se revelou correta) de tomar um posicionamento mais conservador sobre comprar o ativo dada a possibilidade dele entrar numa zona de congistionamento e ainda voltar a cair. De fato, a PDGR3entrou num triângulo não conseguindo vencer o topo anterior, parando na retração de 78,60% de Fibonacci e voltando a cair.

Depois disso (Figura 1), PDGR3 voltou a uma tendência baixista de curto prazo para então voltar e começar a fazer fundos de maior importância mais altos que os anteriores, estando agora em tendência de curto prazo de alta.

Prosseguindo neste sentido, é provável que a PDGR3 atinga e ultrapasse o topo em $3,68+0,06, prosseguindo em subida e vindo a cair logo em seguida, ou então encontre muita dificuldade em $3,61que tem resistência de 2 candles com 78,60% na retração de Fibonacci, e volte a cair. Todavia, eu não creio nesta queda, pois apesar da alta resistência neste nível com considerável probabilidade intrínseca de queda, no caso anterior o ativo prosseguiu em subida, ainda que de forma tímida, como que indicando que a resistência não foi convincente para os compradores. Observa-se também que o volume tem gradativamente aumentado nos últimos dias.

Notamos que é uma pena que a PDGR3 não suba tanto rapidamente quanto caiu entre 10-22 de maio deste ano. Parece que os compradores ainda estão céticos quanto à recuperação da empresa. De qualquer forma,  no dia 8 eu comprei 300 papéis do ativo a $3,44 com expectativa de lucro em $3,68, ou seja, 5,35% de lucro líquido correspondentes a R$55,23 (vida de estudante que não tem muito dinheiro para especular é triste!). Stop ficou em $3,37, ou seja, -3,66% de prejuízo estimado. Alguém poderia afirmar que eu não respeitei a relação de mínimo 1:2 entre stop e gain, o que é verdade, e a explicação é que quando eu fiz a compra eu me esqueci desta relação!

Agora é tarde; esperar para lucrar ou perder.

Bons trades,

Martin Bittencourt

Como se lucra na especulação: probabilidade e risco x ganho

Bom-dia!


O assunto do post é: "Como se lucar na especulação?"

O lucro na especulação com análise técnica provém da conjunção de dois fatores: 1) a probabilidade maior de lucro com o uso das técnicas de análise; e 2) a relação risco x ganho.

A probabilidade maior de lucro diz respeito à essência do uso da análise técnica, que não é a de garantir o acerto da operação e o lucro alemejado e tampouco apostar em sorte, mas em averiguar, dado os padrões gráficos e sua presença no histórico de um ativo bem como as informações adquiridas com indicadores, se há uma probabilidade maior do que 50% daquele ativo vir a ter seu valor aumentado nos próximos momentos.
Infelizmente, a probabilidade de uma ação vir a dar certo usando-se análise técnica não é de 95%, 90% ou mesmo 80%. De acordo com pessoas como Peter Lynch,

Neste negócio, se você é bom, vai estar certo seis de cada dez vezes. Você nunca vai estar certo nove de cada dez.

ou seja, a probabilidade gira em torno de 60%, um valor que poderia ser a explicativa sobre porque muitos estudos feitos para validar a eficácia da análise técnica em prever o mercado acionário acabam dando resultados negativos.

O valor significativamente reduzido e próximo da probabilidade garantida pelo set-up "cara ou coroa" poderia ser motivo de desanimação para aqueles que aspiram lucros milagrosos no mercado de ações, mas na verdade ela manifesta o seu valor em pelo menos duas facetas:

1. Mesmo sendo relativamente pouco, ainda assim a análise técnica [bem feita] aumenta a probabilidade de ganho.
2. Tal estimativa serve para fazer o trader verificar se suas operações estão sendo adequadamente feitas, i.e., se ele olhar para o histórico de suas últimas X operações (sendo X um número significativo que elimine em grande parte o valor estatístico de 60%, e.g. 50, 100 operações) e perceber que obteve lucro em menos de 60+-3%, ele deve se sentir convidado a refletir sobre se está operando corretamente e eventualmente parar suas especuladas por um tempo com o fim de adquirir maior conhecimento para melhorar o seu histórico de operações.

Embora o aumento da probabilidade de lucro garantido pela análise técnica seja a espinha dorsal e maior justificativa do seu uso, muitos poderiam argumentar que não vale à pena correr os maiores riscos do mercado acionário bem como gastar tempo em frente à gráficos e manuais se for para ganhar "tão pouco". Neste caso, alguns diriam, o mercado de ações, ao menos a nível especulativo, ofereceria poucas vantagens sobre outros meios de investimento. Eu diria, todavia, que tal visão pessimista pode ser bastante tentadora face à pequenos investimentos e ao valor porcental de 60%, mas não se aplica no momento em que prestamos atenção nos grandes investimentos.

Exemplificando: Imaginemos que um indivíduo opera de tal maneira que a cada operação ele investe $1000,00 e a variação lucro/prejuízo ronda em aprox. 10%, ou seja, o lucro médio por operação de sucesso é de $100,00 enquanto que o prejuízo médio em caso de insucesso é de igualmente $100,00. Se a cada dez operações seis ele acerta e quatro ele erra, então ao final de dez operações ele ganhou $600,00 e perdeu $400,00, gerando um lucro resultante de 'humildes' $200,00. Neste caso, olhando o tempo gasto com aprendizado e na frente dos gráficos, parece que a especulação na bolsa não compensa.
Mas imaginemos que, ao invés disso, ele investe $10.000,00 por operação ainda com a mesma margem de lucro/prejuízo. Neste caso, tendo sucesso em seis operações, ele ganhou $6.000,00 e perdeu $4.000,00, gerando um montante bem mais considerável de $2.000,00. Se isso tudo aconteceu num único mês, usando-se como base 0,55% de lucro da poupança, então se ele tivesse optado pelo 'caminho fácil' e aplicado os seus $100.000,00 na mesma ao final do período ele teria obtido apenas $550,00 de lucro. Creio que para qualquer pessoa sensata, temos aí uma diferença considerável.

O 'grande negócio', todavia, é que 'não só de aumento de probabilidade vive a especulação'. Todos os traders mais ávidos por lucros sólidos, além de contar com o acréscimento de probabilidade dada pela análise técnica, também consideram em suas operações a relação risco x ganho. Esta relação, baseada fundamentalmente no conceito de stop, estipula o quanto há de ser ganho ou perdido numa dada operação, ou seja, ela responde às perguntas: "se essa operação de certo, a que preço do ativo eu vou sair dela obtendo lucro? E se der errado, quanto eu vou ter perdido?". Para obter lucros significativos, é tradicionalmente recomendado uma relação de pelos menos 1:3 (1 de prejuízo para 3 de lucro).

Longe de ser perda de tempo, o exemplo dado anteriormente mostra o quanto esta relação é capaz de maximizar uma 'vitória operacional': digamos que o trader utilize-se da relação risco x ganho de 1:3 para em suas operações, de maneira que se ele tiver sucesso numa das suas operações de $1000,00, ele há de ganhar $300,00 com a mesma, mas se obter insucesso ele perderá $100,00. Neste caso, tendo ele obtido sucesso em seis das suas dez operações, ele conseguiu um lucro bruto de 6 x 300,00 = $1.800,00 ao mesmo tempo em que perdeu 4 x 100,00 = $400,00 nas operações de insucesso, gerando uma receita líquida de 1.800 - 400 = $1.400,00. Se ele tivesse investido $10.000,00 por operação, então ele teria ganho 6 x 3.000 = $18.000,00 e perdido 4 x 1.000 = $4.000, gerando um lucro líquido de $14.000,00. Comparado com os $550,00 que teria obtido na poupança, temos aqui uma situação irrecusável!

É claro que os exemplos anteriores utilizaram números facilitadores e idealistas - normalmente não se ganha 30% de lucro numa operação! Mas a ideia permanece válida ainda que usemos dos 3-5% básicos (com 3%, para o exemplo final, teríamos um lucro de 1.800 - 400 = $1.400,00, pouco menos de três vezes o garantido pela poupança). Sobre tudo isso, o que se aprende é que:

1. O trader mais aguçado, que visa não apenas lucrar de qualquer jeito mas realmente obter o maior lucro possível em suas especulações, procurará utilizar-se de quantas mais forem as maneiras de se obter lucro possíveis, dentre as quais as duas básicas são a probabilidade incrementeada pelo uso da análise técnica e a relação risco x ganho da operação.
2. Quanto maior a relação risco x ganho (1:3, 1:5, 1:7,...) almejada, mais improvável será de se encontrar situações nos gráficos que fechem com este valor.

Ainda outras coisas poderiam ser ditas, mas falta tempo para escrever. Tudo sobre esse assunto (em especial a relação de risco x ganho) pode ser complementada por esta video-aula de Bo Williams, onde ele usa um outro exemplo (o da moeda) para mostrar o quanto a relação risco x ganho é importante para o sucesso no mercado de ações.


Bons trades,

Martin Bittencourt

AT: PDGR3 24/06/2012 (atualizando: 30/06/2012)

Bom-dia!


Este post diz respeito à movimentação de compra de ativos da PDGR3 sugerida no dia 24/06/2012, tratando-se de um post de atualização.


Como havia dito naquela postagem, havia a possibilidade de tomar-se uma atitude mais conservadora na compra da PDGR3 esperando pelo rompimento do último topo, havendo em vista uma possibilidade da PDGR3 entrar numa zona de congestionamento e porventura voltar a cair:

É importante salientar que ainda não houve uma comprovação plena da subida do ativo porque ainda não houve um topo maior que o topo anterior, o que significa que ainda há uma possibilidade considerável deste crescimento recente da PDGR3 acabar dando numa zona de congestionamento a partir da qual ela poderá tanto continuar subindo quanto voltar a descer. (...)

Essa possibilidade me parecia especial tendo em vista que o último topo não era um que não havia rompido o topo anterior (que, diga-se de passagem, está com um preço altíssimo tendo em vista as fortes quedas que a PDGR3 sofreu há algumas semanas atrás), de maneira que a operação, apesar de ter "vários indicadores de subida", ainda tinha um risco considerável.

Hoje pode-se se dizer que as suspeitas se confirmaram pelo fato da PDGR3 ter claramente entrado dentro de um movimento de congestionamento (um triângulo), mostrando a importância de sempre ter em mente o efeito dos topos e fundos num ativo mesmo quando os indicadores estão favoráveis.

Com a formação do triângulo podemos concluir que:

• O grande movimento de queda do preço do ativo sentido nos meses recentes deu uma freada, o que pode ser sinal de um retorno maior do preço;
• O lado que romper determina a provável tendência do gráfico (nota: não se esquecer dos falsos rompimentos!)

Uma das grandes dicas de análise técnica é NUNCA PRENDER-SE A APENAS UMA PERIODICIDADE DO GRÁFICO. Em outras palavras, nunca olhar apenas para o gráfico diário, ou de 60 min, ou semanal, mas dar uma olhada ao menos no gráfico de periodicidade imediatamente menor e imediatamente à periodicidade que lhe interessa tendo em vista o movimento que desejas fazer.

Assim sendo, observemos o gráfico semanal, donde podemos tirar as seguintes conclusões:

• Historicamente, a PDGR3 está na saída da clássica figura de reversão de tendência Ombro-Cabeça-Ombro (OCO), estando exatamente passando pelo fim da reta de descida C.
• Com isso, conclui-se que há uma probabilidade considerável de observarmos uma reversão da tendência de queda formada desde o topo da cabeça do OCO.
• Semanalmente também houve um rompimento da linha de resistência de queda (em azul), o que é indicativo de compra;
• A média móvel ponderada de 9 períodos ainda não cruzou para cima a média móvel exponencial de médio prazo (17 períodos), e apesar de sua força de queda estar se atenuando, não há grandes movimentos indicativos de subida;
• Nenhum dos indicadores mostra algum sinal significativo de subida, apenas tendo-se que 
• o IFR de 14 períodos mostra que o ativo está sobrevendido, o que constitui uma das bases de um início de subida;
• tanto o MACD de longo prazo como de curto prazo estão com suas curvas abaixo de 0, o que  em caso de cruzamento para cima indica maior força de uma eventual reversão ascendente; 

Em outras palavras, há pontos positivos que sugerem o retorno do aumento do preço do ativo, mas no mais longo prazo ainda há um tanto considerável de indefinição para aqueles que planejam um investimento ou  especulação de mais longo prazo. Pensando no hoje e no amanhã, pouco ou ainda quase nada pode ser dito enquanto não houver o rompimento do triângulo detectado no gráfico diário.


Bons trades,

Martin Bittencourt

AT: PDGR3 24/06/2012

Bom-dia!

Hoje colocarei em pauta o gráfico da PDGR3.

Como pode-se ver olhando para o gráfico com maior tempo e mais claramente no com menor tempo, a PDGR3 está há um bom tempo em queda, estando longe de ser um ativo bom para investimento a longo prazo até que haja um sinal bem consistente de que ela vai reverter a longa queda em um período de longo crescimento.

Todavia, a nível de especulação, a PDGR3 ainda pode oferecer grandes oportunidades de lucro, pois estando o valor de seus papéis a um nível muito baixo, pouca variação no seu valor resulta em grandes lucros (mas também em grandes perdas - motivo para não esquecer do STOP!).

Atualmente, a PDGR3 tornou-se especialmente interessante porque revelou vários sinais de alta de curto prazo (i.e. alguns dias de subida), pois:

• Rompeu uma reta de resistência vertiginosa logo após fazer um fundo inferior ao último fundo realizado - a importância de ter rompido esta reta de resistência após um fundo inferior é de sinalizar que o movimento de rompimento provavelmente não será apenas uma correção no valor da inclinação da reta de resistência, mas um rompimento legítimo rumo a uma subida;
• MACD de curto prazo rompeu para cima já faz um bom tempo e permaneceu, indicando uma estabilidade na subida;
• MACD de longo prazo acabou de romper para cima, e isso saindo de um momento em que conseguiu uma grande defasagem em função das quedas vertiginosas pelas quais a PDGR3 passou nas últimas semanas;
• Média ponderada de curto prazo (9 dias) rompeu para cima a média exponencial de médio prazo (17 dias);
• IFR está subindo incessantemente faz um bom tempo e recém chegou perto dos 50, o que indica ainda um grande potencial de subida até à zona de sobrecompra.

É importante salientar que ainda não houve uma comprovação plena da subida do ativo porque ainda não houve um topo maior que o topo anterior, o que significa que ainda há uma possibilidade considerável deste crescimento recente da PDGR3 acabar dando numa zona de congestionamento a partir da qual ela poderá tanto continuar subindo quanto voltar a descer. Todavia, há vários indicadores de subida do ativo, motivo porque optar por ele já é uma boa ideia.

No que diz respeito à projeção de subida, colocando um Fibo-Leitão no gráfico observamos que há uma forte zona de resistência por volta dos R$5,00 com a possibilidade do ativo chegar a R$6,00 pensando num rompimento do topo anterior em R$4,07.

Fica a dica.

Bons trades!

Martin Bittencourt